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如何用ETF基金做对冲套利?

ETF基金
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王小二浑水摸鱼

2018-10-18 回答

ETF是场内的指数基金。所以只有两种方法购买一种是申赎,一种是买卖。

申赎ETF的门槛较高,如果你想向基金公司申购ETF份额,那么,对于不同的ETF,你需要按该ETF成份股的构成和比例,在证券二级市场上逐一买齐所有的成份股,然后通过你的证券账户向该ETF的基金公司申请换购该ETF的对应份额,支付申购费。也就是股票换份额。如果要赎回,也就是把手中持有的ETF份额,再去向该ETF的基金公司去申请赎回,换成对应的成份股股票。

通常ETF都会有少则几十只,多则几百只股票作为成份股,你不但要先在股票二级市场里购买齐这些股票,而且还要按该ETF的成分股权重来购买。因此,申购和赎回ETF的这种投资方式,不是机构或者资金超多的大户投资者,作为普通投资者不会去做这么麻烦的事情。

第二种方式是买卖。ETF的净值通常不高,也就几块钱,而一手交易也就100份ETF份额,通常每份ETF也就多则几块钱,少则一两块,甚至有的ETF不足一块。所以最低的门槛就是几百块。

首先你需要在一个证券公司开通账户,可以做股票交易的那种,然后绑定银行卡转账到证券账户。然后在交易日的交易时间段,进入券商提供的交易软件或者券商的APP。

再输入你想买的ETF代码到搜索框,点击后买入,输入要买的份额,和股票一样最低100份,以100的整数倍增加手数。最后选择按你的指定价格交易委托买入,也可以选择按当前正在交易的市价来委托买入。

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两重心事2

2018-10-18 回答

ETF基金在二级市场交易的价格与净值有时会有一定差距,所以就产生了套利空间。

不过,这样的套利通常都不会太大,而且在操作上要考虑流动性、手续费以及价差变动的风险。

我们首先要知道ETF是由一揽子股票组成的,所以如果这些股票涨了但是ETF的净值没跟上,可以买入ETF然后再在二级市场上分散卖出股票。如果是ETF净值比一篮子的股票还高的话,买入股票然后按比例转为ETF基金。

除了套利的时机比较难把握外,套利还会在一级市场和二级市场之间交易。目前,一级市场的申购,至少要100万份起购,由此可见门槛还是比较高的。

ETF作为一种交易所买卖的基金,它本身在市场上的交易会有一个价格,这个价格基本上与这个ETF所代表的每股资产净值相对应,一般ETF的发行商会按一定频率在固定的地方或是网站上公布其ETF的净值,以便投资者参考。 不过上述净值和ETF在交易所里的交易价格往往不一致,因为后者反映的不仅仅是它背后正股或是挂钩商品的资产净值,同时还包括了部分溢价因素。这部分溢价产生的原因有很多,涉及ETF所挂牌交易市场的流动性、投资者准入难易程度、ETF背后关联资产的波动性以及这个ETF发行商本身的信誉等。 不论哪一种原因,价格与净值的差异都是对冲基金套利的良好机会:如果ETF的资产净值在某个时段内一直低于二手市场上的ETF交易价格时,反映这个ETF的资产被低估了,投资者可以考虑在二级市场上买入一篮子的股票,然后按比例向相关ETF的创设券商申请转为对应数量的ETF,并同时在市场上卖出ETF。

如果情况相反某个时段内,一个股票型ETF的资产净值高于ETF的价格时,投资者可以在市场上买入与一篮子股票数量相对应的ETF,然后向这个ETF的交易券商申请把买入的ETF转为实物股票篮子组合,并在市场上迅速出售这一组合。

利用ETF的价格和净值差寻找套利机会,其概率往往一年之中碰不到几次。而且如果没有比较好的经纪机构(primebroker)的支持,以及良好的交易系统基础,上述策略未必会奏效;有时可能忙活了半天,只是便宜了股票经纪人。

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陌小朵

2018-10-18 回答

当ETF溢价交易时,即二级市场价格高于其净值交易的时候,ETF的一级市场参与者可以通过买入与华夏基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合,在一级市场申购上证50ETF,然后在交易所卖出相应份额的上证50ETF。这样,如果不考虑交易费用,那么投资者在股票市场购入股票的成本应该等于ETF的单位净值,由于ETF在二级市场是溢价交易的,投资者就可以获取其中的差价。

而当ETF折价交易时,即二级市场价格低于其净值交易的时候,套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。即ETF的一级市场参与者可以在二级市场买入上证50ETF,同时在一级市场赎回相同数量的ETF(得到的是代表ETF的组合股票),并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本,那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值,而由于ETF是折价进行交易的,因此套利者可以从中获利。

当然,由于ETF的申购赎回必须要求达到一定规模以上,比如说上证50ETF就要求达到100万份以上,因此资金规模较小的普通投资者就不能参与ETF的套利交易。但是,对于资金量相对较大的投资者则完全可以参与。

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東之韵

2018-10-18 回答

由于一级、二级两个市场的存在,将不可避免地出现价格不同步的情形,这就给机构利用做市商制度进行跨市场的套利创造了条件,而套利交易最终会使套利机会消失,使得两个市场价格的差异化程度得到有效控制,保证了两个市场价格趋向的一致。而因为一级市场只有机构等大投资者才能参与,故普通投资人无法参与ETF的套利交易。

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席勒

2018-10-18 回答

先来理解一个概念

我们知道股票市场的确难以预测,但预测一家公司的前景就容易多了,任何人都可以利用自己的行业知识挑出本行业内最好的公司,准确率比听消息高多了。

那么我们可以买入一家好公司,再卖出一家坏公司,这样一来,股市的影响就被去掉了,只要对这两家公司的看法没错就可以盈利了。

这个理念就是现代模式的对冲基金,它使用的策略学名叫股票多空。

我们可以运用对冲的思维来做基金短期的买卖,尽可能的规避掉风险。

而做短期基金交易最好的选择就是只能在场内交易的ETF基金。

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